Il denaro proveniente dalle batterie cinesi alimenterà la mobilità elettrica in Europa

HONG KONG, 31 maggio (Reuters Breakingviews) - Il denaro cinese è destinato ad alimentare la sfida della mobilità verde in Europa. Più di un’auto su cinque venduta nel continente lo scorso anno era elettrica, rendendo la regione il secondo mercato mondiale per i veicoli elettrici dopo la Cina. Ciò offre una nuova allettante opportunità per i produttori di batterie della Repubblica popolare, che già riforniscono marchi europei come Volkswagen (VOWG_p.DE), BMW (BMWG.DE) e Stellantis (STLAM.MI), nonché connazionali giramondo come Volvo -proprietario (VOLVb.ST) Geely. L’eccessiva dipendenza dal leader del mercato cinese CATL (300750.SZ) e dai suoi concorrenti potrebbe rappresentare un rischio. Ma i gruppi europei rivali di batterie sono ancora scarsi e le case automobilistiche globali hanno più da guadagnare che da perdere.

I fornitori cinesi di batterie come Contemporary Amperex Technology (CATL), SVOLT, Envision e, più recentemente, EVE Energy (300014.SZ), stanno rivoluzionando le catene di approvvigionamento della mobilità elettrica in Europa. Lo scorso anno gli investimenti globali del Paese asiatico nelle batterie sono quadruplicati raggiungendo i 14,2 miliardi di euro rispetto all’anno precedente, mostrano i dati del rodio. Con 4,5 miliardi di euro, gli investimenti in progetti per la costruzione di nuovi stabilimenti in Europa hanno superato le spese per fusioni e acquisizioni. Non si tratta solo dei produttori di batterie. Anche fornitori come Shanghai Putailai New Energy Technology (603659.SS), che produce anodi – un componente chiave che consente alla corrente di fluire attraverso una batteria – si stanno spostando verso ovest.

L’afflusso trasformerà la nascente industria europea delle auto elettriche. In primo luogo, i nuovi arrivati ​​cinesi possono controllare i costi. Secondo un sondaggio condotto dallo specialista del settore Benchmark Mineral Intelligence, ad aprile in Cina i prezzi delle celle – moduli che vengono impilati per creare pacchi batteria – erano spesso inferiori di oltre un quarto rispetto a quelli europei.

I produttori europei di batterie avranno difficoltà a competere. Non hanno le stesse dimensioni di rivali come la CATL da 140 miliardi di dollari, che secondo Bernstein ha rappresentato più di un terzo delle vendite globali di batterie nel primo trimestre dell’anno. Il suo impianto ungherese da 7,6 miliardi di dollari, che inizierà la produzione di massa nel 2025, sarà il più grande mai realizzato in Europa, con una capacità annua di 100 gigawattora. Allo stesso modo, lo stabilimento svedese da 1,3 miliardi di dollari di Putailai sarà la più grande fabbrica di anodi d'Europa.

Un altro vantaggio è l’accesso conveniente alle materie prime. La scala aiuta le aziende della Repubblica popolare a negoziare contratti più favorevoli. Inoltre, i produttori cinesi di automobili e componenti sembrano essere in testa alla corsa per acquisire aziende minerarie e produttrici di ingredienti chiave per le cellule: il 40% di tali accordi negli ultimi cinque anni ha coinvolto un acquirente cinese, mostrano i dati di Dealogic. Secondo il Wall Street Journal, le aziende del paese asiatico hanno speso circa 4,5 miliardi di dollari per acquisire partecipazioni in quasi 20 miniere di litio negli ultimi due anni.

Ultimo ma non meno importante, i produttori cinesi offrono tecnologie più avanzate, come i prodotti chimici al litio-ferro-fosfato, che rendono le batterie più economiche e sicure e devono ancora essere prodotte su scala commerciale da rivali europei o sudcoreani come LG Chem (051910. KS) e Samsung SDI (006400.KS).

Non tutti vinceranno però. Mettendo radici nel mercato europeo relativamente giovane, i concorrenti cinesi potrebbero rendere più difficile la maturazione di stelle emergenti come la svedese Northvolt. Ciò potrebbe anche attirare un’attenzione normativa indesiderata. Mentre i supervisori hanno tradizionalmente trovato più difficile controllare gli investimenti greenfield come le fabbriche, le nuove politiche e le crescenti tensioni geopolitiche offrono alle autorità dell’Unione Europea uno strumento più ampio.

Il regolamento europeo sui sussidi esteri, entrato in vigore a gennaio, consente alla Commissione europea di esaminare sia gli investimenti europei che quelli internazionali per individuare i potenziali benefici ottenuti attraverso i sussidi pubblici. Tali poteri si estendono ai siti greenfield. Un’altra iniziativa, concordata provvisoriamente dal Parlamento europeo e dai governi dell’UE a dicembre, fisserà standard più severi specificamente per le catene di approvvigionamento delle batterie, imponendo l’approvvigionamento responsabile delle sostanze prime e il riciclaggio per recuperare i materiali chiave. Anche se le regole si applicheranno a tutte le aziende, non solo ai gruppi cinesi, potrebbero complicare il processo di apertura di sedi nel blocco di 27 nazioni. Nel frattempo, gli ingenti sussidi concessi dall’Inflation Reduction Act degli Stati Uniti hanno acceso un dibattito sull’opportunità che altri paesi debbano fare di più per sostenere le aziende locali. All’inizio di questo mese, il presidente francese Emmanuel Macron ha sostenuto che i giocatori extra-UE non dovrebbero accedere agli incentivi pagati dai contribuenti francesi.